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2019-04-29 16:50:09



全球网络交易平台巨头eBay (NASDAQ:EBAY)将于4月23日周二盘后公布2019财年一季度业绩。近期,eBay再度成为了激进投资者的目标,这份财报以及之后的电话会议将成为eBay安抚激进投资者的机会。

eBay与激进投资者达成和解

今年1月份,持有eBay 4%股份的亿万富翁保罗·辛格旗下基金Elliott Management联合持股1%的投资顾问Starboard Value,提出了一项旨在改善eBay业绩的变革计划,其中包括了三条主要建议:出售或分拆StubHub和分类广告业务;提高eBay电商市场业务的利润率;增加股票回购并开始派发股息。

这并不是eBay第一次面临来自激进投资者的压力。2014年底,eBay与有着“华尔街狼王”之称的卡尔·伊坎对峙9个月后终于屈服,将PayPal业务分拆出去。五年过去了,PayPal的市值达到了eBay的三倍。

在这次分拆之后,eBay迎来了新任CEO德文·维尼格(Devin Wenig)。德文承诺将重新打造eBay的在线业务,但结果并不理想。在亚马逊加速增长之际,eBay在电商市场的客户和市场份额持续流失。eBay开展了不少营销活动,旨在扩展主要以50岁以上男性构成的客户群体。不过,投资者并不满意。

在Elliott Management看来,如果eBay此次遵从其建议进行改革,公司股价应该在55美元至63美元之间。在过去12个月,eBay累计下跌了近15%,上周四收于35.98美元,市值为314.8亿美元。这意味着,Elliott Management认为eBay股价最高还有75%的上涨空间。

eBay在3月初与两家激进投资者达成了和解,称将对自身业务进行战略评估,考虑出售票务销售业务StubHub、分类广告业务和其他资产,同时还将向其董事会增加三名独立新董事,其中Elliot Management和Starboard Value各推举一名。

公司改革将为eBay带来多大的价值?

在Elliot Management看来,StubHub的销售价值可能在35亿至45亿美元之间;而其分类广告业务的销售额可能达到80亿美元至120亿美元。这两大业务都在以两位数的健康增长率增长。这意味着eBay可能会获得超过160亿美元的收入。

至于eBay的核心在线商城业务(Marketplace),其表现不佳已经不是什么秘密。为了追赶亚马逊 (NASDAQ:AMZN),eBay在这个业务的各个方面都加大了支出,包括产品开发、员工招聘以及营销支出。然而,eBay未能缩小与竞争对手之间的增长差距。

Elliot Management认为,eBay现在能够做的,似乎就是提高利润率。2月份,eBay宣布了一项削减成本的计划,旨在提高其技术支出的效率。显然,这是激进投资者的又一次胜利。

对于投资者来说,更重要的可能是eBay已经宣布要在未来两年来回购70亿美元的股票,通过现金余额来加速回购;除此之外,eBay将开始支付每股0.14美元的季度股息,使该股票的股息收益率达到1.5%。

eBay一季度财报预期

这些资本回报计划以及战略评估有助于缓解eBay在上一季度较为疲软的收入指引。eBay管理层预计,一季度收入在25.5亿美元至26亿美元之间,非GAAP每股收益料在0.62美元至0.64美元之间。

而根据英为财情显示的分析师预期,eBay在一季度料录得25.8亿美元的收入,每股收益预计为0.63美元。

eBay要到今年秋季才会公布战略评估的结果。不过,鉴于改革已箭在弦上,在本次财报上,eBay会否对全年业绩指引进行任何的调整也值得关注。该公司此前预计,2019财年收入将在107亿美元至109亿美元之间,有机增长率为1%至3%,调整后每股收益料为2.62美元至2.68美元。

来源:互联网

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